نرخ فاندینگ، برای تریدرهای پراپ توضیح داده شد

نرخ فاندینگ چیست، چرا هزینه واقعی است و چطور با حد ضرر روزانه شما تعامل دارد.

قراردادهای پرپچوال هرگز منقضی نمی‌شوند، و این یک مسئله واضح ایجاد می‌کند: بدون تاریخ انقضایی که قیمت قرارداد را به قیمت اسپات برگرداند، چه چیزی مانع می‌شود که پرپچوال از ارزش واقعی دارایی زیربنایی فاصله بگیرد؟ پاسخ نرخ فاندینگ است — پرداختی دوره‌ای که مستقیماً بین دارندگان پوزیشن لانگ و شورت رد و بدل می‌شود، بدون اینکه کارمزدی به صرافی یا پلتفرم برسد.

مکانیزم آن یک قرارداد علامتی است. وقتی پرپچوال بالاتر از قیمت شاخص معامله می‌شود، نرخ فاندینگ مثبت می‌شود و لانگ‌ها به شورت‌ها پرداخت می‌کنند، که تقاضا را از سمت لانگ دور و قیمت را به سمت شاخص برمی‌گرداند. وقتی پرپچوال پایین‌تر از شاخص معامله شود، فاندینگ منفی می‌شود و شورت‌ها به لانگ‌ها می‌پردازند، دقیقاً برعکس. پرداخت‌ها هر حدود ۸ ساعت یک‌بار تسویه می‌شوند، بر اساس ارزش اسمی پوزیشن باز شما در لحظه تسویه — نیازی به سفارش باز ندارید، فقط پوزیشن باز کافی است.

این یک هزینه یا سود واقعی است، نه خطای گرد کردن. یک پوزیشن لانگ با ارزش اسمی ۱۰,۰۰۰ تتر که از یک تسویه فاندینگ با نرخ ۰.۰۱٪ عبور کند، ۱ تتر هزینه دارد — کم، اما در هر تسویه‌ای که از آن عبور کنید انباشته می‌شود، و نرخ فاندینگ در دوره‌هایی که بازار به‌شدت یک‌طرفه است، بسیار بیشتر نوسان می‌کند. نگه‌داشتن یک لانگ بزرگ در یک تسویه، درست در اوج یک رشد قوی بازار که همه دیگران هم لانگ هستند، معمولاً گران‌ترین لحظه برای پرداخت فاندینگ است.

ترمینال نرخ فاندینگ فعلی و شمارش معکوس تا تسویه بعدی را دقیقاً کنار فرم سفارش نمایش می‌دهد، در کنار قیمت مارک — مرجعی که برای سود و زیان تحقق‌نیافته و فعال شدن حد ضرر استفاده می‌شود و عمداً همان عدد آخرین معامله نیست. چک کردن هر دو، پیش از باز کردن پوزیشنی که قصد دارید بعد از تسویه بعدی هم نگه دارید، چند ثانیه بیشتر طول نمی‌کشد و از یک غافلگیری ناخوشایند در منحنی اکوییتی شما جلوگیری می‌کند.

بعضی تریدرها نرخ فاندینگ را به‌عنوان شاخص احساسات بازار می‌خوانند: نرخ مثبت و پایدار نشان می‌دهد بازار پر از لانگ‌های اهرم‌دار است، دقیقاً همان نوع پوزیشن‌گیری یک‌طرفه‌ای که معمولاً به‌شدت باز می‌شود. این ورودی معقولی برای یک دید کلی‌تر است، اما نرخ فاندینگ به‌تنهایی سیگنال ضعیفی است — پوزیشن‌گیری را نشان می‌دهد، نه جهت را، و معاملات شلوغ می‌توانند بیشتر از آن‌چه بودجه ریسک بیشتر بتواند تحمل کند، شلوغ بمانند.

پرداخت‌های فاندینگ رفتار ویژه‌ای در موتور قوانین ندارند — آن‌ها فقط مثل هر جریان نقدی تحقق‌یافته دیگری بالانس حساب شما را بدهکار یا بستانکار می‌کنند، یعنی مستقیماً وارد سود و زیان روزانه شما می‌شوند و مثل هر چیز دیگری روی حد ضرر روزانه اثر می‌گذارند. مجموعه‌ای از پرداخت‌های فاندینگ منفی روی یک پوزیشن بزرگ، در کنار یک معامله ضررده معمولی، می‌تواند سریع‌تر از هرکدام به‌تنهایی به نقض روزانه برساند.

عادت عملی‌ای که ارزش ساختن دارد ساده است: پیش از نگه‌داشتن یک پوزیشن در یک تسویه فاندینگ، نگاهی به نرخ و شمارش معکوس کنار فرم سفارش بیندازید. چک کردنش هیچ هزینه‌ای ندارد و روی پوزیشن به‌اندازه کافی بزرگ که از چند تسویه عبور کند، اغلب تفاوت بین معامله‌ای است که فقط از نظر قیمت سودده بوده و معامله‌ای که پس از حساب کردن همه‌چیز سودده مانده است.